IBM的四季度盈利和收入和今年一季度盈利指引均優(yōu)于市場預期。財報公布后，股價止跌回漲。

IBM22日周二盤后公布去年第四季度財報顯示：

當季非GAAP每股收益（EPS）4.87美元，市場預期4.82美元。

當季營收218億美元，同比下降3%，市場預期217億美元。

當季IBM最大業(yè)務部門技術服務與云平臺營收89億美元，同比下降3%、匯率調整后零增長，低于FactSet的分析師預期90.4億美元。

當季IBM第二大業(yè)務認知解決方案營收55億美元，同比零增長、匯率調整后增長2%，高于FactSet共識預期52.7億美元。此業(yè)務受到包括分析和AI在內的解決方案軟件推動。

當季IBM全球商業(yè)服務業(yè)務錄得營收43億美元，同比增長4%，高于預期的41.5億美元，系統(tǒng)業(yè)務的營收為26億美元，低于預期的27.7億美元。

截至四季度末，IBM持有現金122億美元，負債458億美元，包括全球融資業(yè)務的債務312億美元。

2018年全年，IBM錄得EPS13.81美元，高于分析師預期的13.78美元。

2018年，IBM總營業(yè)收入398億美元，約一半來自社交、移動過、分析和云這些重要戰(zhàn)略業(yè)務，其中云營收192億美元，較2017年增長12%。

IBM預期2019年非GAAP EPS最低13.9美元，市場預期13.8美元。

盤后公布財報后，IBM股價盤后一度漲約7%，逆轉當天收跌1%的頹勢。

此前幾年，IBM的傳統(tǒng)硬件業(yè)務萎縮，在努力向更新、增長更快的領域轉型，已經有五年銷售連續(xù)下滑，直到2017年第四季度才止住營收跌勢，但在連續(xù)三個季度營收增長后，去年10月公布的三季度營收重啟跌勢，同比下降2.1%。華爾街還下調了去年四季度的IBM營收預期。

IBM高級副總兼首席財務官James Kavanaugh稱，四季度IBM的毛利和稅前利潤率雙雙提高。2018年是IBM多年來首次成功實現營業(yè)收入、營業(yè)利潤和EPS同時增長。仍然全面預計對軟件公司紅帽（Red Hat）的收購交易將在2019年下半年完成。中國區(qū)營收百分比為“偏低的”單位數。

去年10月29日，IBM宣布以340億美元、溢價63%收購全球最大開源云平臺、“開源先驅” 軟件公司紅帽（Red Hat），創(chuàng)造了IBM史上最大規(guī)模并購以及美國科技史上第三大交易。當天IBM股價跌超4%，收報創(chuàng)2016年2月以來新低，紅帽股價暴漲45%，創(chuàng)其最大單日漲幅。

華爾街見聞當時文章指出，在銷售業(yè)績多年下滑、市值蒸發(fā)近1/4之后，紅帽成了IBM的“救命稻草”。IBM將通過收購擴張云業(yè)務，分析師稱紅帽將使IBM成為值得信賴的云公司。

IBM的CEO 羅梅蒂辯稱，紅帽是一家非常優(yōu)質的公司，它值得這個價格，但市場更加關注的是，吞下紅帽之后，IBM能否很好的消化。

不過，收購紅帽可能導致其a +/A1信用評級被下調。截至去年末IBM持現122億美元，債務卻達到458億美元，這意味著IBM可能會產生至少200億美元的額外債務。金融博客ZeroHedge此前分析稱，IBM的凈杠桿率將從1.7倍增加到驚人的3.2倍。

宣布收購紅帽后，評級機構穆迪表示，將IBM的評級列入可能降級的評級觀察，認為收購導致其杠桿大增，脫離了IBM限制整合風險的小規(guī)模收購傳統(tǒng)。

KeyBanc Capital Markets的分析師Arvind Ramnani上周四報告指出，收購紅帽推動IBM成為領先的云服務供應商，大幅提升面對亞馬遜、微軟和谷歌的競爭地位，但投資者擔心兩家公司合并后的能力，而且IBM可能高估了紅帽的資產。

Zerohege認為，IBM四季度EPS優(yōu)于預期之時因為IBM利用稅收的財技，有效GAAP稅率為56%，非GAAP稅率卻只有12%，只有史上最低水平——2017年四季度的兩倍。IBM四季度業(yè)績乏善可陳，投資者看重的是IBM云業(yè)務略有好轉和一季度指引稍顯強勁。