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兩家國產芯企沖刺科創(chuàng)板,藍牙業(yè)務均為看點!

2025-07-11 09:06 智能通信定位圈

導讀:藍牙業(yè)務全球份額分別為5%、2%

根據(jù)藍牙技術聯(lián)盟2025年5月發(fā)布數(shù)據(jù),全球每年約50%的藍牙芯片產自中國。

正如近年來,在低功耗藍牙SoC芯片領域,“國產”一詞常被強調。

2025年3月,北京昂瑞微電子技術股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市獲上交所受理。根據(jù)藍牙技術聯(lián)盟披露的2024年全球低功耗藍牙設備(BLE單模)出貨量約為18億臺,按照單臺藍牙設備搭載單顆藍牙芯片計算,昂瑞微2024年低功耗藍牙SoC芯片9800萬顆銷量代表著全球市場份額為5.4%。

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6月底,南京沁恒微電子股份有限公司科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。同樣按照BLE單模市場18億顆銷量計算,沁恒微低功耗藍牙芯片2024年3600萬顆銷量代表著全球市場份額為2%。

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顯然,上述兩家國產低功耗藍牙芯片企業(yè)的市場份額尚不算大,且藍牙業(yè)務在兩家公司的收入構成中均非主力,而是作為新興產品線存在。

不過,基于全球藍牙設備出貨量將從2025年的53億臺增長到2029年77億臺的預期,以上企業(yè)均計劃對藍牙業(yè)務投入持續(xù)資源,這也為其未來發(fā)展預留了值得期待的想象空間。

沁恒微:藍牙業(yè)務收入占比16%,芯片銷量3600萬顆

南京沁恒微電子股份有限公司成立于2004年,主要產品為接口芯片和MCU芯片,其中接口芯片分為USB、藍牙、以太網(wǎng)三大接口類型,且以USB接口芯片為公司成立以來最具優(yōu)勢的業(yè)務——2024年USB接口芯片貢獻營收比例達到50%以上。

藍牙芯片業(yè)務為沁恒微在2022-2024年重要增長點之一,增長原因主要系公司主動給予價格優(yōu)惠(以價換量)、新品逐步打開市場并以此帶動了銷量增長。2024年時,藍牙芯片貢獻收入占比為15.6%。

沁恒微營業(yè)收入構成

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但沁恒微藍牙業(yè)務起步較晚,整體銷售收入尚小。2024年藍牙芯片銷量約3600萬顆,平均單價為1.72元/顆,收入規(guī)模約6200萬人民幣。

沁恒微藍牙接口芯片收入、銷量變動情況

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盡管產品平均單價逐年降低,2022-2024期間,沁恒微藍牙接口芯片的毛利率分別為35.46%、33.62%、36.53%,受市場、銷售單價影響存在小幅波動,平均水平為35%左右。此時的產品以境內銷售為主。

沁恒微藍牙芯片毛利率變動情況

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值得一提的是,報告期內沁恒微前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入比例分別為10.28%、15.05%及14.15%,代表著目前主要客戶的合作規(guī)模偏小,銷售較為分散。

包括芯片產品落地的終端也呈現(xiàn)出非常明顯的“長尾”市場特征,典型下游場景包括工業(yè)主機、工業(yè)儀器、機器人、3D打印機、無人機、智能三表、安防監(jiān)控、智能家居、醫(yī)療健康、新能源汽車、拓展塢、游戲外設等。基于這些長尾市場的組合,形成了沁恒微逐步增長的業(yè)務規(guī)模。

此外,沁恒微的業(yè)務特點還在于公司收入占比70% 以上的芯片,使用了自主研發(fā)的內核。其第五代精簡指令集“青稞”內核的芯片累計出貨超億顆,可對標市面主流的Arm Cortex-M系列內核。

截至2024年底,沁恒微員工人數(shù)為276人,研發(fā)人員占比58%。2022-2024年間研發(fā)投入分別為6085.53萬元、6,770.97萬元和7,617.13萬元,研發(fā)費用率分別為25.54%、22.01%、19.20%。

昂瑞微:藍牙業(yè)務收入占比6%,銷量9800萬顆

北京昂瑞微電子技術股份有限公司成立于2012年,公司成員約450人,擁有射頻前端芯片、無線連接SoC芯片、模擬信號鏈&電源管理芯片三大產品線,2024年實現(xiàn)營業(yè)收入21億元。

從營收貢獻看,射頻前端芯片及模組占昂瑞微營收比重約85%,射頻SoC芯片占營收比重約15%(其中2.4G私有協(xié)議類芯片2024年營收占比達到8%,低功耗藍牙類芯片營收占比約6%)

昂瑞微營業(yè)收入構成

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昂瑞微目前在射頻前端芯片領域有產品處于領先水平,應用在智能手機領域;公司的無線連接SoC芯片業(yè)務主要依托于低功耗藍牙及2.4G私有協(xié)議技術,目前出貨量靠前的應用類型有鍵盤鼠標HID設備、智能手環(huán)/手表/戒指、藍牙語音遙控器、健康醫(yī)療設備、智能門鎖等,其中射頻SoC芯片產品已經導入阿里、小米、惠普、凱迪仕、華立科技、三諾醫(yī)療等客戶。

根據(jù)招股書披露,昂瑞微2024年低功耗藍牙SoC芯片出貨量為9800萬顆。報告期內藍牙業(yè)務的毛利率分別為10.86%、18.42%、25.95%,毛利率在朝著行業(yè)正常水平逐步接近。

結語

在具有顯著性價比優(yōu)勢的情況下,國產替代是具有確定性的長期趨勢。

目前,國產低功耗藍牙芯片單價基本都落在1-3元人民幣/顆區(qū)間,在這個范圍內區(qū)分低端和中高端定位。

不過,國產替代也非“想當然”且一蹴而就。

目前,涉及到具有更高要求的消費級、工商業(yè)級、醫(yī)療級或車規(guī)級應用場景,仍有一大部分客戶愿意采用Nordic、Silicon Labs或TI的芯片方案以確保穩(wěn)定性和可靠性,盡管對比國產芯片方案它們價格更高。

未來,我們樂于看到更多國產藍牙芯片品牌在鞏固現(xiàn)有性價比優(yōu)勢的基礎上,深耕技術研發(fā),與國際企業(yè)形成更健康的差異化競爭,促成藍牙產業(yè)的持續(xù)技術迭代與產業(yè)升級!