近期，國家航天局官網發(fā)布《關于加強商業(yè)航天項目質量監(jiān)督管理工作的通知》，首次系統(tǒng)性地對商業(yè)航天項目全壽命周期質量監(jiān)管作出明確規(guī)定?！锻ㄖ分荚谔嵘虡I(yè)航天項目質量水平，規(guī)范行業(yè)管理，促進有序發(fā)展。

中航證券指出，隨著我國商業(yè)航天監(jiān)管政策的逐步完善，行業(yè)內各相關企業(yè)的質量管理和安全生產意識有望逐步加強，商業(yè)航天產業(yè)有望實現中長期安全健康發(fā)展。

同時，2025年上半年航天發(fā)射數再創(chuàng)新高，新型號火箭有望年底首飛；衛(wèi)星互聯(lián)網、千帆星座等巨型星座建設持續(xù)推進，衛(wèi)星制造產業(yè)有望擺脫傳統(tǒng)項目制，迎來大批量生產階段；

衛(wèi)星應用再迎新拓展，各類應用場景逐步打開。2025年以來，中國電信、中國聯(lián)通、中國移動三大傳統(tǒng)運營商紛紛推出衛(wèi)星通信服務業(yè)務，傳統(tǒng)衛(wèi)星通信服務商中國衛(wèi)通也推出消費級衛(wèi)星互聯(lián)網產品。中航證券認為，以天通衛(wèi)星為代表的手機直連衛(wèi)星正從應急通信工具逐步升級為全域覆蓋的常態(tài)化服務，其終端普及、場景創(chuàng)新、國際拓展及技術突破將共同推動我國衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)進入快速發(fā)展期；

科創(chuàng)板設置成長層，“耐心資本”持續(xù)助力商業(yè)航天。2025年6月18日，證監(jiān)會發(fā)布《關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層增強制度包容性適應性的意見》，以設置科創(chuàng)成長層為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市并擴大適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業(yè)上市。隨著以證監(jiān)會“6.18”IPO新政為代表的一系列利好政策的逐步施行，商業(yè)航天產業(yè)的投融資活動有望持續(xù)活躍。

站在當前時點，中航證券表示，短期內，商業(yè)航天發(fā)射和衛(wèi)星星座建設仍將繼續(xù)作為商業(yè)航天產業(yè)波動的重要驅動因素，事件刺激的敏感度將保持高位，而外部環(huán)境波動對商業(yè)航天相關上市公司沖擊有限，部分上市公司中報業(yè)績有望環(huán)比提速，市場關注度有望進一步提升；

中期看，衛(wèi)星制造等細分領域的行業(yè)拐點已然不遠，2025年內基本面修復可期，主題活躍+業(yè)績提振有望構成板塊行情的主旋律；長期看，行業(yè)需求釋放帶動基本面持續(xù)改善與市場預期的不斷兌現推動估值提升將促使商業(yè)航天板塊走勢持續(xù)在震蕩中重心持續(xù)上移。