亞馬遜在周二盤(pán)中一度漲破了1萬(wàn)億美元市值，成為繼8月2日蘋(píng)果公司之后第二家跨越萬(wàn)億門(mén)檻的美企。今年以來(lái)，亞馬遜累漲逾70%，過(guò)去12個(gè)月股價(jià)更是翻倍。

　　正當(dāng)亞馬遜日益發(fā)展壯大、其創(chuàng)始人兼CEO貝索斯凈財(cái)富迅速攀升之際，市場(chǎng)上也響起了兩種截然不同的聲音?？礉q的觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)3-5年內(nèi)亞馬遜市值將翻倍至2萬(wàn)億美元，唱衰一方擔(dān)心亞馬遜龐大的影響力帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除重走沃爾瑪潰敗的老路。

　　周三亞馬遜收跌2.19%，報(bào)收不足2000美元整數(shù)位心理關(guān)口，市值重回9700億美元上下。可見(jiàn)，投資者對(duì)這一電商巨頭的前景仍顯躊躇，不乏有人擔(dān)心，美國(guó)立法機(jī)構(gòu)會(huì)將對(duì)準(zhǔn)社交媒體巨頭的槍口也轉(zhuǎn)向占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位的亞馬遜。

亞馬遜多個(gè)增長(zhǎng)引擎跑步入場(chǎng)或助推市值破2萬(wàn)億美元

　　彭博社曾評(píng)價(jià)稱(chēng)，如果說(shuō)蘋(píng)果是“步行到”萬(wàn)億美元市值，亞馬遜就是“踩彈簧跳過(guò)去”的。蘋(píng)果用38年加入萬(wàn)億俱樂(lè)部，亞馬遜用21年;蘋(píng)果用15個(gè)月增長(zhǎng)了最后2000億美元市值，亞馬遜只用了3個(gè)月。亞馬遜今年增加了4400億美元市值，超過(guò)了標(biāo)普500中495家企業(yè)的市值本身。

　　與蘋(píng)果類(lèi)似，亞馬遜也是靠持續(xù)改善核心產(chǎn)品建立了強(qiáng)大的護(hù)城河，并通過(guò)多元化產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，占據(jù)了包括云計(jì)算在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)領(lǐng)軍地位。預(yù)期亞馬遜市值中期內(nèi)問(wèn)鼎2萬(wàn)億美元的Baron Capital認(rèn)為，零售以外的業(yè)務(wù)營(yíng)收正快速增加，廣告和云業(yè)務(wù)成為新增長(zhǎng)引擎。

　　具體來(lái)說(shuō)，eMarketer高級(jí)主管Monica Peart曾預(yù)計(jì)，亞馬遜將在2018年占據(jù)2.7%的美國(guó)市場(chǎng)份額，成為美國(guó)第五大數(shù)字廣告公司;2020年的廣告業(yè)務(wù)會(huì)躍升至第三位，市場(chǎng)份額提升至4.5%。亞馬遜二季度的廣告收入超過(guò)20億美元，尚未完全探索各個(gè)子業(yè)務(wù)的廣告機(jī)會(huì)，語(yǔ)音助手Alexa和Prime Video廣告位沒(méi)有開(kāi)發(fā)，亞馬遜還握有海量用戶數(shù)據(jù)等天然優(yōu)勢(shì)。

　　亞馬遜云服務(wù)已經(jīng)強(qiáng)大到“人神共憤”的地步。Synergy Research Group認(rèn)為，AWS占云基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)的33%，超過(guò)了微軟、IBM和谷歌的總和。未來(lái)12個(gè)月將產(chǎn)生250億美元收入，是盈利能力最高的部門(mén)，不僅是公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，也提供了其他領(lǐng)域投資的財(cái)務(wù)靈活性。AWS握有至少160億美元的未履約訂單收入，代表已與更大型企業(yè)簽訂了更長(zhǎng)期合約。

　　光是上述兩項(xiàng)快速成長(zhǎng)業(yè)務(wù)提供的想象空間還不夠，財(cái)經(jīng)媒體CNBC羅列了另外三個(gè)有待拓展的新市場(chǎng)，包括醫(yī)療保健與醫(yī)藥行業(yè)、人工智能與語(yǔ)音助手，以及線下實(shí)體商店。

　　其中，美國(guó)處方藥市場(chǎng)預(yù)計(jì)價(jià)值4500億美元，在6月收購(gòu)在線藥店P(guān)illPack后，亞馬遜可以立即開(kāi)展在美國(guó)大部分地區(qū)的線上售藥，收入高達(dá)幾十億美元，未來(lái)也能進(jìn)軍更為復(fù)雜的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。亞馬遜一直想轉(zhuǎn)型為人工智能大本營(yíng)，機(jī)器學(xué)習(xí)專(zhuān)家已經(jīng)滲透到各個(gè)核心產(chǎn)品線，定向投放廣告、IoT物聯(lián)網(wǎng)、智能家居等都有發(fā)展?jié)摿Α?shí)體店不僅可以交叉銷(xiāo)售Prime會(huì)員服務(wù)和Echo等硬件，還能配合自營(yíng)廠牌推廣和外賣(mài)配送等會(huì)員增值服務(wù)，進(jìn)一步完善生態(tài)系統(tǒng)閉環(huán)。

　　正如西南證券分析師陳杭所說(shuō)，“飛輪效應(yīng)”是貝索斯用來(lái)詮釋亞馬遜增長(zhǎng)邏輯的核心運(yùn)營(yíng)思想，是一個(gè)可以從任何一個(gè)點(diǎn)開(kāi)始但沒(méi)有終點(diǎn)的閉環(huán)循環(huán)，核心是以提升用戶體驗(yàn)為中心而推動(dòng)公司持續(xù)增長(zhǎng)。一旦第一層飛輪(核心電商業(yè)務(wù))轉(zhuǎn)動(dòng)并形成正向反饋，會(huì)帶動(dòng)并增強(qiáng)另兩層飛輪。

　　而亞馬遜已經(jīng)進(jìn)入到三個(gè)飛輪同時(shí)開(kāi)始轉(zhuǎn)動(dòng)，并且最外兩層飛輪越轉(zhuǎn)越快的階段了。如此一來(lái)，不論是企業(yè)還是消費(fèi)者，對(duì)亞馬遜產(chǎn)品的依賴(lài)性都大大增加。這令競(jìng)爭(zhēng)者少之又少，畢竟，極少有公司能夠制造出這樣一個(gè)完整的生態(tài)系統(tǒng)。

　　巨人會(huì)不會(huì)倒下?令亞馬遜強(qiáng)大的因素也是脆弱點(diǎn)?

　　當(dāng)然，這一定會(huì)引發(fā)亞馬遜是否“大而不能倒”的討論。亞馬遜不僅可能受到科技行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的波及，也在不斷被美國(guó)總統(tǒng)特朗普批評(píng)納稅過(guò)少。美國(guó)左右兩派的政治力量也不約而同將炮火對(duì)準(zhǔn)亞馬遜。

　　上周，2016年總統(tǒng)大選候選人Bernie Sanders炮轟亞馬遜，稱(chēng)其壓榨員工薪水、工作環(huán)境惡劣，要求執(zhí)法機(jī)構(gòu)展開(kāi)調(diào)查。本周三，Sanders和民主黨國(guó)會(huì)議員更是提出了代號(hào)“BEZOS”的議案，要求亞馬遜為每一名申領(lǐng)政府救濟(jì)的低薪雇員繳納同等金額的稅收。

　　加拿大媒體BusinessofFashion.com在亞馬遜市值觸及萬(wàn)億美元后，羅列了六大理由證明10年內(nèi)亞馬遜可能走向衰敗。文章認(rèn)為，與沃爾瑪類(lèi)似，令亞馬遜強(qiáng)大的因素也是它的脆弱點(diǎn)，未來(lái)可能在某個(gè)時(shí)刻擊倒亞馬遜。與工業(yè)化時(shí)代逐漸壯大的傳統(tǒng)零售巨頭沃爾瑪不同，亞馬遜所處的數(shù)字化時(shí)代，令新想法、概念和技術(shù)光速前進(jìn)，消費(fèi)者忠誠(chéng)度變遷也會(huì)比以前快得多。

　　在亞馬遜從初創(chuàng)公司成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭的過(guò)程中，可能因現(xiàn)有商業(yè)模式的勝利存在盲點(diǎn)，忽略了市場(chǎng)、技術(shù)和消費(fèi)者的潛在變遷，船大更不好掉頭，反而會(huì)忽略危險(xiǎn)或機(jī)遇。亞馬遜的高效搜索模式可能會(huì)扼殺人類(lèi)探索的娛樂(lè)性和有趣度，網(wǎng)購(gòu)需要增加社交維度，過(guò)于公式化并不好玩。

　　與大部分快速成長(zhǎng)的公司一樣，亞馬遜的顛覆屬性和高效執(zhí)行團(tuán)隊(duì)由創(chuàng)始人驅(qū)動(dòng)，貝索斯直接接入日常運(yùn)營(yíng)和策略籌劃。一旦貝索斯離開(kāi)去探索進(jìn)軍太空等其他興趣，或者組織規(guī)模過(guò)于龐大，不排除產(chǎn)生執(zhí)行問(wèn)題，令企業(yè)喪失創(chuàng)新能力和緊密關(guān)注消費(fèi)者需求的初衷。

　　在構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)閉環(huán)時(shí)，亞馬遜自建廠牌不免與平臺(tái)上的第三方商家產(chǎn)生利益沖突，亞馬遜自營(yíng)廠牌已經(jīng)保羅萬(wàn)象，商家也許過(guò)不了多久就會(huì)發(fā)現(xiàn)，被邀請(qǐng)入駐平臺(tái)的“唯一價(jià)值”是為亞馬遜帶來(lái)海量數(shù)據(jù)和最終的消費(fèi)者關(guān)系。亞馬遜也不免在搜索結(jié)果中傾向于自家廠牌，以便提高利潤(rùn)。

　　金融博客Zerohedge稱(chēng)，大部分人對(duì)亞馬遜的認(rèn)知被在線購(gòu)物塑造，但亞馬遜遠(yuǎn)不是一個(gè)電商品臺(tái)，業(yè)務(wù)非常廣泛，與美國(guó)軍界和工業(yè)界聯(lián)系深入。隨著人們對(duì)社交媒體控制信息展示與流向的龐大權(quán)力提出質(zhì)疑，越來(lái)越多人會(huì)看清事實(shí)：“亞馬遜不光想統(tǒng)治市場(chǎng)，還想變成市場(chǎng)本身”。

　　在亞馬遜市值沖破萬(wàn)億美元，創(chuàng)始人位列全球首富且一天身家增加8億美元的同時(shí)，人們也會(huì)越來(lái)越多地聽(tīng)到亞馬遜高管治療焦慮、抑郁等心理疾病，以及倉(cāng)庫(kù)工人沒(méi)有空調(diào)或擔(dān)心上廁所被罰款等負(fù)面新聞，都可能起到放緩亞馬遜市值上沖2萬(wàn)億美元“天量”的腳步。